Hormuz nóng lại: tàu trúng mìn, cảng bị phong tỏa, nhưng giá dầu giảm vì kênh ngoại giao
Nhận định của The Brain
Thị trường đang định giá kịch bản đàm phán trong khi rủi ro vận tải tại Hormuz chưa được giải quyết, nên biến động dầu có thể đến từ cả hai phía. Cần theo dõi phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cho tàu qua eo biển và việc kênh liên lạc cấp cao có chuyển thành đàm phán thực chất hay không.
Bối cảnh
Căng thẳng Mỹ - Iran đang chạy hai đường ray cùng lúc. Về quân sự, Mỹ áp lệ phong tỏa các cảng của Iran, ba tàu chở dầu được cho là trúng mìn trên tuyến hành trình không được cấp phép ở eo biển Hormuz, và một tàu bị cháy ngoài khơi Oman - eo biển này chiếm khoảng 1/5 sản lượng dầu vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Về ngoại giao, phía Mỹ đã chuyển thư tới thư ký hội đồng an ninh quốc gia tối cao Iran, mở kênh liên lạc trực tiếp. Kết quả là giá dầu quay đầu giảm khi giới giao dịch nghiêng về khả năng đàm phán hạ nhiệt, trong khi biên lợi nhuận lọc dầu và kinh doanh dầu tăng vọt giúp lợi nhuận của một hãng dầu lớn tăng gấp đôi lên 10,8 tỷ USD.
Thay đổi
Điểm mới là xung đột không còn một chiều leo thang: bên cạnh việc phong tỏa cảng và sự cố mìn - cháy tàu tại Hormuz, đã xuất hiện kênh liên lạc cấp cao trực tiếp giữa hai bên. Thị trường phản ứng ngay bằng cách bán dầu, tức là đang định giá kịch bản đàm phán thay vì kịch bản gián đoạn nguồn cung. Với nhà đầu tư cá nhân, đây là trạng thái nhạy cảm: chỉ cần một sự cố tàu thuyền tiếp theo, phần bù rủi ro địa chính trị vừa bị rút ra sẽ được đẩy vào lại rất nhanh.
Tác động tài sản
- Dầu WTI
↑ Sự cố mìn và cháy tàu tại Hormuz cùng lệnh phong tỏa cảng là rủi ro nguồn cung thực tế, không chỉ là tin đồn; giá dầu dễ bật lại sau nhịp giảm do kỳ vọng đàm phán
- DXY
↑ Cầu trú ẩn an toàn cho đồng bạc xanh tăng khi rủi ro địa chính trị còn hiện hữu, dù kỳ vọng đàm phán có thể làm đà tăng yếu đi
- Vàng
↑ Rủi ro tàu thuyền và giao tranh chưa được xử lý, dòng tiền phòng ngừa vẫn tìm chỗ trú, vàng được hưởng lợi khi căng thẳng chưa hạ nhiệt thực chất