Fed giữ nguyên lãi suất nhưng quan chức vẫn muốn tăng thêm ít nhất 50 điểm cơ bản

Bối cảnh

Fed quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành sau chuỗi tăng mạnh kéo dài từ năm 2022, nhưng ngay sau đó Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas là bà Lorie Logan tuyên bố cần tăng thêm 'ít nhất' 50 điểm cơ bản nữa để đưa lạm phát về mục tiêu. Đây là tín hiệu cho thấy nội bộ cơ quan này không đồng thuận về việc dừng thắt chặt: một mặt giữ nguyên lãi suất để quan sát độ trễ tác động lên nền kinh tế, mặt khác vẫn có quan chức công khai định lượng con số tăng thêm. Bức tranh tổng thể là chính sách tiền tệ tiếp tục nghiêng về phía thắt chặt, lãi suất nhiều khả năng duy trì ở vùng cao lâu hơn kỳ vọng trước đó, gây áp lực lên các tài sản nhạy cảm với lãi suất và hỗ trợ đồng bạc xanh.

Thay đổi

Điểm mới là việc một quan chức có quyền bỏ phiếu công khai định lượng mức tăng thêm cụ thể ('ít nhất' 50 điểm cơ bản) ngay sau khi quyết định giữ nguyên lãi suất được đưa ra. Trước đó thị trường chỉ nghi ngờ về khả năng còn một đợt tăng nhỏ; giờ đây kịch bản thắt chặt mạnh hơn đã được nêu đích danh, hàm ý lãi suất sẽ ở vùng cao lâu hơn. Với nhà đầu tư cá nhân Việt Nam, đây là thông tin làm đảo chiều kỳ vọng về nhịp giảm lãi suất của Mỹ, tác động trực tiếp tới áp lực tỷ giá và dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán trong nước, đồng thời khiến câu chuyện chống lạm phát quay lại vị trí trung tâm thay vì câu chuyện hỗ trợ tăng trưởng.

Tác động tài sản

• DXY

  ↑ đồng bạc xanh được hỗ trợ vì kỳ vọng lãi suất Mỹ còn cao hơn và lâu hơn so với dự tính trước đó, chênh lệch lãi suất nới rộng so với các đồng tiền khác

• Vàng

  ↓ kim loại quý chịu áp lực vì lãi suất thực dương và chi phí nắm giữ tăng lên khi kỳ vọng thắt chặt được đẩy mạnh