Trung Quốc đổi neo lãi suất sang kỳ hạn qua đêm, thanh khoản nội tệ Việt Nam bị hút ròng

Bối cảnh

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đang chuyển vai trò neo lãi suất điều hành chính sang lãi suất qua đêm, thay cho kỳ hạn 7 ngày vốn được dùng suốt nhiều năm, nhằm để lãi suất thị trường liên ngân hàng dẫn dắt thay vì can thiệp hành chính; song song, lãnh đạo cơ quan này công bố các bước tiếp theo của quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ (thanh toán, định giá, dòng vốn xuyên biên giới). Ở trong nước, Ngân hàng Nhà nước hút ròng hơn 27.000 tỷ đồng trong tháng 10 và lãi suất vay qua đêm liên ngân hàng tăng trở lại, phản ánh thanh khoản ngắn hạn bớt dồi dào.

Thay đổi

Không còn lấy lãi suất kỳ hạn 7 ngày làm chuẩn duy nhất, Trung Quốc đẩy lãi suất qua đêm lên vị trí neo chính — thay đổi khung điều hành hiếm thấy trong hơn một thập kỷ, hàm ý biến động lãi suất ngắn hạn sẽ do cung cầu vốn quyết định nhiều hơn. Đi kèm là định hướng mở rộng vai trò đồng nhân dân tệ trong thanh toán và định giá thương mại khu vực. Trong nước, việc hút ròng 27.000 tỷ đồng và lãi suất qua đêm nhích lên cho thấy chi phí vốn ngắn hạn của các ngân hàng không còn rẻ như giai đoạn trước, dù mặt bằng lãi suất huy động dân cư chưa đổi rõ rệt.

Tác động tài sản

• VCB

  Ngân hàng lớn, dư nợ liên ngân hàng và chi phí vốn ngắn hạn nhạy với biến động lãi suất qua đêm trong nước

• GAS

  Nhạy với kỳ vọng tăng trưởng công nghiệp Trung Quốc và giá năng lượng khu vực

• TCB

  Nhóm ngân hàng thương mại nhạy với thanh khoản hệ thống và chênh lệch lãi suất ngắn hạn

• VNM

  Hàng tiêu dùng xuất khẩu, gián tiếp chịu ảnh hưởng từ sức cầu và tỷ giá nhân dân tệ - đồng Việt Nam