Nhân dân tệ được neo yếu hơn kỳ vọng, Trung Quốc tính thêm lãi suất qua đêm

Bối cảnh

Trung Quốc đang phát đi hai tín hiệu chính sách cùng lúc: tỷ giá tham chiếu USD/CNY được đặt ở 6,7180, yếu hơn đáng kể so với mức dự báo 6,6758 (lệch khoảng 0,6%, tức đồng nhân dân tệ được neo yếu hơn kỳ vọng thị trường), và Ngân hàng Trung ương nước này đang nghiên cứu đưa lãi suất qua đêm thành lãi suất chính sách chủ đạo, kèm theo cơ chế hỗ trợ thanh khoản cho thị trường trái phiếu. Song song, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố số liệu mới nhất về lãi suất huy động và cho vay. Phần còn lại là thông tin ngoại giao về tiến trình đàm phán hoà giải tại Venezuela, không có dữ liệu kinh tế mới.

Thay đổi

Điểm mới đáng chú ý nhất là mức lệch của tỷ giá tham chiếu: đồng nhân dân tệ được đặt yếu hơn khoảng 0,6% so với mức thị trường tính toán, hàm ý cơ quan quản lý đang chấp nhận để đồng tiền này trượt giá có kiểm soát thay vì giữ chặt như giai đoạn trước. Đồng thời, việc nghiên cứu chuyển sang lãi suất qua đêm làm lãi suất chính sách chủ đạo và lập cơ chế hỗ trợ thanh khoản trái phiếu cho thấy cách điều hành đang dịch từ can thiệp định lượng sang quản lý giá vốn ngắn hạn, tức tín dụng ngắn hạn có thể rẻ hơn nhưng biên độ tỷ giá rộng hơn. Với nhà đầu tư cá nhân Việt Nam, đây là thay đổi về cơ chế chứ không phải dao động giá thông thường: áp lực tỷ giá khu vực tăng lên, đồng thời số liệu lãi suất huy động - cho vay trong nước vừa được cập nhật là điểm so sánh cần đối chiếu.

Tác động tài sản

• USD/CNY

  Tỷ giá tham chiếu yếu hơn dự báo, đồng nhân dân tệ chịu áp lực giảm giá có kiểm soát

• VND

  Áp lực tỷ giá khu vực lan sang, biên độ USD/VND có thể rộng hơn

• Doanh nghiệp xuất khẩu

  Hàng Trung Quốc rẻ hơn tương đối, cạnh tranh gay gắt hơn ở các thị trường xuất khẩu chung

• Thị trường trái phiếu khu vực

  Cơ chế hỗ trợ thanh khoản trái phiếu giảm rủi ro đứt gãy ngắn hạn

• Nhóm cổ phiếu ngân hàng (TCB, VCB)

  Cần theo dõi thanh khoản và mặt bằng lãi suất huy động sau số liệu mới công bố